“互联网女皇”向OpenAI发问：你的商业模式经得起价格战考验么？

财联社5月30日讯（编辑 史正丞）被誉为“互联网女皇”的(de)科技趋势分析权威玛丽·米克尔（Mary Meeker）周五(zhōuwǔ)发布了(le)AI产业趋势报告，其中特别点出OpenAI这类“烧钱巨头”的商业模式(shāngyèmóshì)恐将面临挑战。

米克尔由于在(zài)摩根士丹利任职期间精准预测谷歌、苹果等公司的成功而被喻为(yùwèi)“互联网女皇”。后续她在2010年(nián)加入风投机构凯鹏华盈，又在2019年创办了自己的投资机构邦德资本。

周五(zhōuwǔ)接受媒体采访时，米克尔对AI产业的(de)机会不乏溢美之词。她表示人工智能的突破将(jiāng)催生(cuīshēng)“多家市值达10万亿美元的企业”，而且这些企业不会“全部来自北美”。她补充道：“这将创造惊人的财富。我们从未见过一个拥有50亿用户、却又如此容易触达的市场。”

然而在最新报告(bàogào)中，她对OpenAI等目前领跑产业的公司提出了一个问题：你们的商业模型能(néng)经得起“价格战”的考验么？

米克尔在报告中指出，在OpenAI、谷歌训练新尖端模型(móxíng)的成本持续攀升的背景下，来自美国同行和海外低价模型的竞争也(yě)在加剧(jiājù)，同时硬件的进步（算力成本下降）也客观加剧了低成本竞品(jìngpǐn)的优势，头部企业的定价权正在不断被削弱。

报告(bàogào)指出，过去八年里顶级AI通用大模型的训练成本(chéngběn)翻了2400倍，与此同时(tóngshí)AI推理成本在过去两年里下降了99.7%。两者结合，使得顶尖AI产品的成本自问世后迅速(xùnsù)下跌。这对于消费者而言是好事，但这也意味着那些希望(xīwàng)充分利用技术获取商业利益的公司，将需要更加雄厚的资金实力——同时投资人也得更加耐心。

（相较于电灯泡、电脑内存，ChatGPT的成本自问世后更(gèng)快(kuài)下跌）

报告表示，目前AI产业的(de)商业模式正处于剧变(jùbiàn)期。随着专为定制化场景开发的轻量化廉价(liánjià)模型涌现，通用大模型的万能模式开始遭遇质疑。短期内很难忽视(hūshì)这样一个现实：通用型(tōngyòngxíng)大语言模型的经济模式看起来像是“产品同质化的行业”，却伴随着“风险投资级别的巨额烧钱”。

自2022年底OpenAI推出ChatGPT以来(yǐlái)，生成式AI工具市场呈现爆发式增长。眼看(yǎnkàn)ChatGPT上线两年就实现月活5亿人的(de)成就，刺激风险投资人对这个行业疯狂押注。

目前(mùqián)美国最大的(de)三家(sānjiā)AI初创公司OpenAI、xAI和Anthropic估值之和已经达到4000亿美元。同时(tóngshí)刺激美国6大科技巨头2024年的资本支出同比激增超60%，达到2000亿美元门槛。

而在芯片和算法的(de)升级加持下，模型运行成本显著降低，为一众竞争对手推出更(gèng)便宜、更高效的模型打开了大门。

目前OpenAI、xAI和Anthropic的“预期年化总收入”已经达到120亿美元，但为此(wèicǐ)他们总共筹集(chóují)了950亿美元的资金(zījīn)。

米克尔也直白地表示(biǎoshì)，OpenAI的(de)估值与收入相比“看上去贵了”。

但是，过去几十年里美国互联网赛道跑出来的(de)许多大赢家，或多或少(huòduōhuòshǎo)都经历过这样的“烧钱”时期。

米克尔指出，出行平台优步在2016至(zhì)2022年(nián)期间总共(zǒnggòng)烧掉了170亿美元，直到2023年才实现自由现金流(xiànjīnliú)转正。而特斯拉在2009至2018年期间，总共烧掉92亿美元。随后在2019至2024年，特斯拉通过卖掉670万辆(wànliàng)汽车，净挣400亿美元。

所以米克尔表示(biǎoshì)：“现在这批投身AI的玩家，最终能不能(bùnéng)赚钱、靠哪一端赚钱，还得交给时间来验证。”

对于投资者，米克尔的(de)建议则是(shì)“只投资你愿意损失的金额”。她说道：“把所有鸡蛋放在一个篮子里是很冒险(màoxiǎn)的，因为现在一切都在上涨，看起来无往不利——直到某一天情况突然反转。”